Marathon Venture Partnersuma empresa de empreendimento em Atenas que se orgulha de ser “Parceiros do Dia Um dos Parceiros de Tecnologia Grega”, acabou de fechar seu mais novo fundo com 75 milhões de euros em compromissos de capital, segundo o parceiro Panos Papadopoulos.
O veículo eleva o total de ativos da empresa sob gestão para € 175 milhões-uma quantia significativa para um investidor de oito anos e estágio de sementes na Grécia e uma reflexão também de algumas saídas consideráveis. Entre eles estava a venda no ano passado da empresa de portfólio da Maratona Augmente para CNH, fabricante de máquinas agrícolas e equipamentos de construção em um acordo em dinheiro Isso valorizou Augmente em US $ 110 milhões. A Marathon também vendeu algumas de suas ações em Hack the Box, uma plataforma de avaliação de upskilling e talento de segurança cibernética, para a empresa de investimentos Carlyle em um transação secundária.
Conversamos com Papadopoulos antes de uma sessão pessoal com ele como parte da primeira noite estritamente de TechCrunch em Atenas na quinta-feira, 8 de maio, uma noite que também incluirá um mergulho profundo com o primeiro -ministro da Grécia, Kyriakos Mitsotakis. O que queríamos saber – e quais serão as perguntas centrais na quinta -feira à noite – é: por que a Grécia e por que agora?
A Grécia historicamente viu menos investimentos em risco do que outros países europeus. O que, se alguma coisa, mudou localmente que lhe permitiu arrecadar um fundo de 75 milhões de euros quando a captação de recursos global se tornou mais desafiadora?
Para iniciantes, a Marathon I é uma performa de percentil superior globalmente em (retornos realizados); Construímos um portfólio que capturou o atual zeitgeist bem antes, por exemplo, pesquisas científicas, robótica ou defesa assistidas pela AI se tornaram a norma.
Qual é a tese da sua empresa e como essa tese de fundo mais recente difere, dada a linha do tempo estendida que estamos vendo para saídas em todo o mundo?
Estamos apoiando os fundadores que fazem algo difícil em mercados importantes. Pode ser difícil porque requer conhecimento único, como um doutorado em pesquisa, ou alta agência, o que significa entendimento de um setor regulamentado ou negligenciado, como o gerenciamento da rede de energia. E continuaremos dobrando em nossa comunidade de rápido crescimento, que tem acumulado experiência e experiência, juntamente com a ambição.
Evento do TechCrunch
Berkeley, CA.
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5 de junho
As startups gregas tradicionalmente enfrentam desafios escalando além do mercado doméstico. Como você está avaliando o potencial de crescimento internacional de uma empresa nesse ambiente, onde a eficiência de capital é mais importante do que a rápida expansão?
Eu peço desculpa mas não concordo. As startups gregas aproveitam o talento local para atender os principais clientes e mercados globais desde o primeiro dia. Em nosso portfólio, praticamente não há receita proveniente do mercado doméstico. Mas eles estão servindo a melhor parte da Fortune 500.
Ao mesmo tempo, a eficiência de capital e a grão da equipe são uma segunda natureza para a nossa comunidade.
Estamos vendo menos IPOs em todo o mundo e os períodos estendidos de retenção para empresas apoiadas por empreendimentos. Como isso afetou suas conversas com seus parceiros limitados sobre os prazos e retornos esperados?
Não precisamos de desconselhar para que nossa economia do fundo funcione. Investimos desde o início, mantemos posições substanciais de capital e mantemos nossos tamanhos de fundo pequenos. Eles oferecem várias oportunidades para retornos significativos, incluindo secundários e fusões e aquisições estratégicas, bem antes de um IPO. Fizemos secundários em 2021, quando a maior parte do mercado foi promissora de tempos de retenção infinitos. Em nossa cultura, o dinheiro é rei. Parece que muitos outros se esqueceram disso.
Muitos VCs europeus estão enfatizando a tecnologia profunda e a IA. A Maratona está adotando uma abordagem semelhante ou você vê diferentes oportunidades específicas para o ecossistema grego?
É claro que todos somos, mas a definição de tecnologia profunda é esticada e significa muitas coisas diferentes para pessoas diferentes. Não estamos nos concentrando em nenhum setor específico em si – em vez disso, estamos nos concentrando nas pessoas que mudam seus setores. Talvez fomos o primeiro VC generalista a investir em defesa antes da Guerra da Ucrânia.
Historicamente, os fundadores gregos receberam menos financiamento do que os colegas em Berlim, Paris ou Estocolmo. Você está vendo avaliações para startups gregas que refletem esse desconto e isso cria oportunidades para melhores retornos?
Em nossa experiência, não se trata de geografia ou preço. Estamos apoiando os fundadores em oportunidades sem consenso que a maioria dos VCs ignoraria. Nós nos movemos rapidamente com convicção e não perguntamos quem mais está investindo. Estes podem parecer apostas de mesa; Eles ainda não são.
Dado o desafio do ambiente de saída global, como você está aconselhando suas empresas de portfólio sobre alternativas estratégicas, como vendas secundárias ou adquiridas?
Trabalhamos com nossas empresas de portfólio para obter cenários vivos de inadimplência. A partir daí, todas as opções estão sobre a mesa. Vemos os fundadores realmente querem administrar suas empresas a longo prazo. Acreditamos que uma venda secundária pode realmente ajudar a isso, e na maioria das vezes apoiamos esses cenários.
A UE enfatizou o apoio às startups por meio de vários mecanismos de financiamento. Quão importante é o capital não diluído dessas fontes para as empresas de seu portfólio em comparação com cinco anos atrás?
Congratulamo -nos com qualquer iniciativa desse tipo. Aconselhamos, no entanto, nossos fundadores do portfólio a não perder tempo em atividades não relacionadas ao mercado.
Como a melhor situação macroeconômica da Grécia afetou seu processo de captação de recursos e a qualidade das startups que você está vendo?
É sempre bom quando você não está ganhando as manchetes da imprensa, mas o que fazemos é menos relevante para a macro local. Quando se trata da frente de talentos, eu diria verdadeiramente baseado no empirismo ingênuo de que, se houver alguma correlação, isso é inverso. A adversidade é a mãe de toda a invenção.
Muitos VCs americanos recuaram dos investimentos europeus. Isso criou mais oportunidades para fundos locais como a Maratona, ou tornou os acordos de sindicação mais desafiadores?
É definitivamente um mercado diferente, mas também cria uma oportunidade maior para os investidores europeus. Eu não acho que a inundação de capital em 2021 mudou realmente a oportunidade para as empresas europeias. Devemos sempre contar com nós mesmos e estarmos alinhados com os fundadores a longo prazo.
