É preciso muito poder de computação para executar um produto de IA – e à medida que a indústria tecnológica corre para aproveitar o poder dos modelos de IA, há uma corrida paralela em curso para construir a infra-estrutura que os alimentará. Em um chamada de ganhos recenteo CEO da Nvidia, Jensen Huang, estimou que entre US$ 3 trilhões e US$ 4 trilhões serão gastos em infraestrutura de IA até o final da década – com grande parte desse dinheiro vindo de empresas de IA. Ao longo do caminho, estão a colocar uma enorme pressão sobre as redes eléctricas e a levar a capacidade de construção da indústria ao seu limite.
Abaixo, apresentamos tudo o que sabemos sobre os maiores projetos de infraestrutura de IA, incluindo grandes gastos da Meta, Oracle, Microsoft, Google e OpenAI. Manteremos isso atualizado à medida que o boom continuar e os números aumentarem ainda mais.
Investimento de 2019 da Microsoft em OpenAI
Este é sem dúvida o acordo que deu início a todo o boom contemporâneo da IA: Em 2019a Microsoft fez um investimento de US$ 1 bilhão em uma movimentada organização sem fins lucrativos chamada OpenAI, conhecida principalmente por sua associação com Elon Musk. Crucialmente, o acordo tornou a Microsoft o fornecedor exclusivo de nuvem para OpenAI – e à medida que as demandas de treinamento de modelos se tornaram mais intensas, mais investimentos da Microsoft começaram a vir na forma de crédito na nuvem do Azure em vez de dinheiro.
Foi um grande negócio para ambos os lados: a Microsoft conseguiu reivindicar mais vendas do Azure e a OpenAI obteve mais dinheiro para sua maior despesa individual. Nos anos que se seguiram, a Microsoft aumentaria o seu investimento para quase 14 mil milhões de dólares – uma medida que deverá compensar enormemente quando a OpenAI se converter numa empresa com fins lucrativos.
A parceria entre as duas empresas se desfez mais recentemente. No ano passado, a OpenAI anunciou que iria não usarei mais a nuvem da Microsoft exclusivamenteem vez disso, dando à empresa o direito de preferência em futuras demandas de infraestrutura, mas perseguindo outras pessoas se o Azure não pudesse atender às suas necessidades. A Microsoft também começou a explorar outros modelos básicos para impulsionar seus produtos de IA, estabelecendo ainda mais independência do gigante da IA.
O acordo da OpenAI com a Microsoft foi tão bem-sucedido que se tornou uma prática comum os serviços de IA assinarem com um provedor de nuvem específico. A Anthropic recebeu US$ 8 bilhões em investimentos da Amazon, enquanto fazendo modificações no nível do kernel no hardware da empresa para torná-lo mais adequado ao treinamento de IA. O Google Cloud também fez login empresas menores de IA, como Lovable e Windsurf como “parceiros primários de computação”, embora esses acordos não envolvessem nenhum investimento. E até a OpenAI voltou ao poço, recebendo um investimento de US$ 100 bilhões da Nvidia em setembrodando-lhe capacidade para comprar ainda mais GPUs da empresa.
A ascensão do Oráculo
Em 30 de junho de 2025, a Oracle revelou em um documento à SEC que havia assinado um acordo de serviços em nuvem de US$ 30 bilhões com um parceiro não identificado; isso é mais do que as receitas de nuvem da empresa durante todo o ano fiscal anterior. A OpenAI acabou sendo revelada como parceira, garantindo a Oracle um lugar ao lado do Google como um dos parceiros de hospedagem pós-Microsoft da OpenAI. Não é novidade que as ações da empresa dispararam.
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Alguns meses depois, aconteceu novamente. Em 10 de setembroa Oracle revelou um acordo de cinco anos no valor de US$ 300 bilhões para poder de computação, com início previsto para 2027. Ações da Oracle subiu ainda mais altotornando brevemente o fundador Larry Ellison o homem mais rico do mundo. A escala do acordo é impressionante: a OpenAI não tem 300 mil milhões de dólares para gastar, pelo que o número pressupõe um imenso crescimento para ambas as empresas e mais do que um pouco de fé.
Mas antes que um único dólar seja gasto, o acordo já consolidou a Oracle como um dos principais fornecedores de infraestrutura de IA – e uma força financeira a ser reconhecida.
A onda de investimentos da Nvidia
À medida que os laboratórios de IA lutam para construir infraestrutura, eles compram principalmente GPUs de uma empresa: a Nvidia. Essa negociação deixou a Nvidia cheia de dinheiro – e ela tem investido esse dinheiro de volta na indústria de maneiras cada vez mais não convencionais. Em setembro de 2025, a Nvidia comprou uma participação de 4% na rival Intel por US$ 5 bilhões – mas ainda mais surpreendentes foram os acordos com seus próprios clientes. Uma semana após a revelação do acordo com a Intel, a empresa anunciou um investimento de US$ 100 bilhões em OpenAIpago com GPUs que seriam usadas nos projetos de data center em andamento da OpenAI. Desde então, a Nvidia anunciou um acordo semelhante com o xAI de Elon Musk, e o OpenAI lançou um arranjo separado de GPU para estoque com AMD.
Se isso parece circular, é porque é. As GPUs da Nvidia são valiosas porque são muito escassas – e ao negociá-las diretamente em um esquema de data center cada vez mais inflado, a Nvidia está garantindo que continuem assim. Você poderia dizer a mesma coisa sobre as ações privadas da OpenAI, que são ainda mais valiosas porque não podem ser obtidas em mercados públicos. Por enquanto, OpenAI e Nvidia estão em alta e ninguém parece muito preocupado – mas se o ímpeto começar a diminuir, esse tipo de acordo receberá muito mais escrutínio.
Construindo os data centers em hiperescala do futuro
Para empresas como a Meta que já possuem infraestrutura legada significativaa história é mais complicada – embora igualmente cara. O CEO da Meta, Mark Zuckerberg, disse que a empresa planeja gastar US$ 600 bilhões em infraestrutura nos EUA até o final de 2028.
No primeiro semestre de 2025, a empresa gastou US$ 30 bilhões a mais do que no ano anterior, impulsionado em grande parte pelas crescentes ambições de IA da empresa. Parte desses gastos vai para contratos de nuvem de grande porte, como um recente Acordo de US$ 10 bilhões com Google Cloudmas ainda mais recursos estão sendo investidos em dois novos e massivos data centers.
Um novo local de 2.250 acres na Louisiana, apelidado de Hipérioncustará cerca de US$ 10 bilhões para ser construído e fornecer cerca de 5 gigawatts de potência de computação. Notavelmente, o local inclui um acordo com uma central nuclear local para lidar com o aumento da carga energética. Espera-se que um site menor em Ohio, chamado Prometheus, esteja online em 2026, movido a gás natural.
Esse tipo de construção acarreta custos ambientais reais. A xAI de Elon Musk construiu seu próprio data center híbrido e usina de geração de energia em South Memphis, Tennessee. A usina tornou-se rapidamente um dos maiores emissores de produtos químicos produtores de poluição atmosférica do condado, graças a uma série de turbinas a gás natural que especialistas dizem que violam a Lei do Ar Limpo.
O tiro lunar do Stargate
Apenas dois dias após a sua segunda tomada de posse, em Janeiro passado, o Presidente Trump anunciou uma joint venture entre SoftBank, OpenAI e Oracle, destinada a gastar 500 mil milhões de dólares na construção de infra-estruturas de IA nos Estados Unidos. Batizado de “Stargate” em homenagem ao filme de 1994, o projeto chegou com uma quantidade incrível de entusiasmo, com Trump chamando-o de “o maior projeto de infraestrutura de IA da história”. Sam Altman da OpenAI pareceu concordar, dizendo: “Acho que este será o projeto mais importante desta era”.
Em linhas gerais, o plano era que o SoftBank fornecesse o financiamento, com a Oracle cuidando da construção com a contribuição da OpenAI. Quem supervisionou tudo foi Trump, que prometeu eliminar quaisquer obstáculos regulatórios que pudessem retardar a construção. Mas houve dúvidas desde o início, inclusive por parte de Elon Musk, rival empresarial de Altman, que alegou que o projeto não tinha recursos disponíveis.
À medida que o entusiasmo diminuiu, o projeto perdeu algum impulso. Em agostoa Bloomberg informou que os parceiros não estavam conseguindo chegar a um consenso. No entanto, o projecto avançou com a construção de oito data centers em Abilene, Texascom a construção do edifício final prevista para ser concluída até o final de 2026.
A crise de investimentos
“Despesas de capital” são geralmente uma métrica bastante seca, referindo-se aos gastos de uma empresa em ativos físicos. Mas, à medida que as empresas tecnológicas faziam fila para divulgar os seus planos de investimento para 2026, a corrida aos gastos com centros de dados tornou os números muito mais interessantes – e muito maior.
A Amazon foi a líder em investimentos, projetando gastos de US$ 200 bilhões em 2026 (acima dos US$ 131 bilhões em 2025), enquanto o Google ficou em segundo lugar, com uma estimativa entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões (acima dos US$ 91 bilhões em 2025). A Meta estimou entre US$ 115 bilhões e US$ 135 bilhões (acima dos US$ 71 bilhões do ano anterior), embora esse número seja um pouco enganoso porque muitos dos projetos de data centers foram mantiveram seus livros inteiramente. Ao todo, os hiperscaladores estão planejando gastar quase US$ 700 bilhões em projetos de data center somente em 2026.
Foi dinheiro suficiente para assustar alguns investidores. No entanto, as empresas não se intimidaram, explicando que a infraestrutura de IA era vital para o futuro das suas empresas. Isso criou uma dinâmica estranha. Como seria de esperar, os executivos tecnológicos estão mais optimistas em relação à IA do que os seus homólogos de Wall Street – e quanto mais as empresas tecnológicas gastam, mais nervosos ficam os seus banqueiros. Adicione no enormes quantidades de dívidas muitas empresas estão assumindo o financiamento dessas construções, e você começa a ouvir os CFOs em todo o vale rangendo os dentes.
Isso ainda não prejudicou os gastos com IA, mas o fará em breve – a menos, é claro, que os hiperescaladores mostrem que podem fazer com que esses investimentos valham a pena.
Este artigo foi publicado pela primeira vez em 22 de setembro.
